Отпадък на производителите на дъжд от Уолстрийт за неочаквани печалби от сделката на Warner Bros

Някои от най-големите производители на дъжд на Уолстрийт се борят за непредвидени облаги, защото войната за наддаване сред Paramount и Netflix за Warner Bros Discovery доближава кулминационната точка си, поставяйки завършек на една хитова година за сливания и придобивания.

Блеър Ефрън от Centerview, съоснователят на Evercore Роджър Алтман и неотдавна назначеният основен изпълнителен шеф на Moelis Навид Махмудзадеган са измежду банкерите, които поучават една от най-горещите покупко-продажби за 2025 година

Сблъсъкът идва, откакто Paramount предходната седмица направи враждебна оферта от $108 милиарда, в това число дълг, за целия WBD, gatecrashing съглашението на Netflix да закупи неговия студиен бизнес и услугата за стрийминг на HBO Max за близо 83 милиарда $.

Това приключва знаменателна година за M&A, като тази година бяха подписани покупко-продажби за 4,3 трилиона $ в международен мащаб, което покачва таксите за капиталово банкиране до съвсем рекордно високо равнище, съгласно данни на LSEG.

Акционерите на WBD чакат, че враждебният метод на Paramount може да значи, че цената на най-голямата договорка за годината ще се увеличи още повече, евентуално доставяйки стотици милиони долари такси за участващи банки. 

Банкерите в този момент се приготвят за безумен финален сектор от годината, преди да изтече крайният период на 22 декември, в който Warner да даде мнение коя договорка избира. Години на създаване на взаимоотношения може да обезпечат на някои съветници солидна заплата и да оставят други без нищо.

Тежките играчи на Уолстрийт Goldman Sachs и Morgan Stanley са измежду тези, които пропуснаха, защото поучаваха Comcast за конкурентна оферта за WBD, която беше несполучлива.  

Очаква се договорката да се форсира през празничния сезон.

„ Пропуснах Бъдни вечер и Нова година и празниците на Четвърти юли за покупко-продажби, доста по-малки от тези “, сподели Дуейн Сейфър, който е работил 10 години в капиталовото банкиране в Stifel и в този момент е асоцииран професор по финанси в Messiah University. 

Процесът на търга към този момент изискваше един празник, като договарянията стигнаха до върха на уикенда на Деня на благодарността в края на ноември. " Когато играчите от НБА играят на Коледа, никой не споделя, че нашите празници са провалени. Те споделят, че не е ли ужасно, че сте в НБА ", сподели консултант, участващ в договорката. „ Това е допустимо най-хубаво за капиталовите банкери. “

Работата през идващите няколко седмици ще включва правене на тактики за това до каква степен конкурентните наддавачи могат да продължат с офертите си, както и агитиране на вложителите, с цел да видят към коя оферта са склонни.

Най-добре позиционираните банки са Allen & Co, Evercore и JPMorgan Chase, които поучават WBD и са помогнали на основния изпълнителен шеф Дейвид Заслав провеждат аукционен развой, който подписа договорка на стойност съвсем четири пъти повече от цената на акциите на WBD предходната година, когато тя падна до най-ниските си стойности под $8 на акция.

JPMorgan даде съвет по отношение на първичния проект на WBD да раздели бизнеса си със студио и стрийминг от CNN и други телевизионни активи, като част от това начерта тактика за понижаване на дълга и даде мостов заем от $17 милиарда

Списъкът от съветници оказа помощ на WBD да се бори с вложител деятел и насочи компанията, до момента в който измести проектите си от разделянето на студиото и стрийминг бизнеса на компанията от подразделението за кабелна телевизия към по-широк стратегически обзор, който отвори вратата за продажба, след първата оферта на Paramount за WBD през септември. 

Бутиковата банка Moelis се възползва от дългогодишната си връзка с Netflix, с цел да завоюва ролята на неин водещ консултант при продажбата на WBD, защото до неотдавна компанията за стрийминг видео беше обсъждана като външен кандидат за актива спрямо Paramount и другия противник Comcast. 

Netflix, която преди избягваше огромни покупко-продажби, употребява Moelis като консултант по някои по-малки покупко-продажби, в това число придобиването на започващата компания за образни резултати Scanline през 2022 година Moelis също по този начин поучава рекламната група Regency по отношение на продажбата й на 32 билборда, разпръснати по емблематичния Холивуд Sunset Strip, на стрийминг колоса.

За Махмудзадеган на Моелис ролята на основен консултант на Netflix се обрисува да бъде голяма победа през първата му година на поста, откакто пое поста от едноименния създател на компанията Кен Моелис. Това ще бъде третата най-голяма договорка в 18-годишната история на бутиковата банка, съгласно данни на Dealogic, и евентуално ще бъде една от най-големите й заплащания в историята.

Безумните кръгове на подписване на покупко-продажби изправиха предишните съдружници един против различен. Моелис беше консултант на Дейвид Елисън при придобиването на Paramount от неговата компания по-рано тази година, само че фамилията на милиардерите Елисън нае Centerview за тяхната оферта за WBD, тъй че Моелис се сплоти с Netflix. 

Wells Fargo, която е по-известна с бизнеса си с кредитиране на Main Street, също е консултант на Netflix. Ролята му в договорката акцентира напъните му да разгърне големия си баланс, с цел да завоюва консултантски функции при сливания и придобивания.

Уелс събира повече от половината от мостов заем от $59 милиарда, с цел да финансира лъвския къс от паричната част от договорката на Netflix. BNP Paribas и HSBC също финансират заема. 

Уелс също получи консултантска роля по втората най-голяма договорка за годината – поглъщането на железопътната компания Norfolk Southern от Union Pacific за 85 милиарда $ – също посредством обезпечаване на дългово финансиране за тази договорка. Споразуменията покачиха класацията на Wells в оповестения размер на сливания и придобивания до общо девето място от 16-то място преди година, съгласно данни на LSEG. 

Paramount работи с бутиковите компании Centerview и M Klein & Company, както и с огромни капиталови банки Bank of America и Citigroup. BofA, Citi и частната финансова група Apollo също се ангажираха да обезпечат 54 милиарда $ дългово финансиране. RedBird Advisors, един от вложителите на Paramount, също има консултантска роля, като нейният съосновател Гери Кардинале играе основна роля в договарянията.

Банките, WBD, Netflix и Paramount отхвърлиха коментар.